«全球AI需求爆发，核心硬件成本显著上涨，云厂商密集涨价打破了行业“只降不升”的价格惯例。»
广州黄埔区四大算力新基建集体开工，总投资达48.39亿元，建成后将新增智算规模超4万P。与此同时，阿里云、百度智能云、腾讯云相继宣布上调AI算力服务价格5%-34%不等。
云计算行业正从长期“折扣战”进入新一轮“涨价周期”。
01 行业动态
云厂商集体涨价，打破“只降不升”惯例
2026年3月18日，阿里云宣布对AI算力、CPFS(智算版)等服务价格进行调整，其中平头哥真武810E等算力卡相关服务价格上涨5%-34%。
同一天，百度智能云宣布AI算力相关产品服务价格上调约5%-30%。4月9日，腾讯云再宣布将于5月9日起对AI算力相关产品服务上调5%。
这打破了云计算行业长期以来“只降不升”的价格惯例。此前，全球主要云厂商如亚马逊云科技、谷歌云近期均已上调价格。
涨价背后的逻辑很简单：供需失衡。
全球AI需求爆发，核心硬件成本显著上涨。国海证券研报分析，阿里云价格上涨主要系全球AI需求大增、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨。
Token消耗量持续攀升是另一大推手。
Token即大模型中的“字/词单位”，是收费的核心指标。据OpenRouter统计，以顶尖模型的周度Token调用量为例，2025年3月24日前周Token调用为1.62T，2026年3月16日前周调用量为18T，近一年增幅约1011%。
摩根大通预测，中国的AI推理Token消耗量预计将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍。
02 技术解读
从“水电煤”到“奢侈品”：算力稀缺性显性化
云计算曾被比喻为“像电一样的基础设施”。用户按需取用，按量付费，就像用电一样方便。但如今，AI算力正在从公共基础设施变成稀缺资源。
用生活比喻： 这好比小区里的公共充电桩。以前电动车少，充电桩随到随充；现在电动车爆发式增长，充电桩不够用，物业只能涨价来调节需求，同时加紧建设新桩。
技术本质是AI推理需求爆炸。
OpenClaw框架从“人机对话”升级为“机器自循环”，Token消耗模式发生了根本性转变。AI会不断自我修正，导致上下文长度急剧膨胀，Token消耗随之快速增长。
算力瓶颈短期仍将持续。
国海证券研报表示，Token消耗量或持续攀升，AI算力瓶颈短期仍将持续，云计算涨价或将延续。云服务商对AI智算类产品涨价不仅系核心硬件成本的上升，同时也反映出云服务商对AI云产品价格的议价权逐步上升。
03 区域布局
广州黄埔打造“算力高地”，新增智算规模超4万P
在云厂商涨价的同时，各地正在加紧算力基础设施建设。2026年4月10日，广州首批4个算力新基建全部落子黄埔，总投资达48.39亿元，建成后将新增智算规模超4万P。
这标志着广州实现单体“万卡万P”智算中心建设零的突破。4个项目中，中国移动粤港澳（广州）数据中心是广州首个单体“万P”级新型智算中心，采用了液冷散热、异构计算等前沿技术。
直观理解“超4万P”算力： 1P算力约相当于计算机每秒进行千万亿次的计算，4万P的算力几乎可以同时为数十万辆自动驾驶汽车提供实时路况分析。
黄埔区正加速打造全国智能计算高地和人工智能核心技术策源地，在政策端发放“算力券”“模型券”“场景券”“数据券”；在平台端，加快推进“黄埔1号”智算集群建设。
04 市场反应
云计算市场高增长，二十三股获资金大幅加仓
AI推动云计算市场持续增长。国际权威市场研究机构Omdia的最新数据显示，2025年第三季度，中国云基础设施服务市场规模达到134亿美元，同比增长24%。
头部云厂商持续强化AI能力布局，2025年第三季度，阿里云、华为云和腾讯云的市场份额分别为36%、16%和9%。
中国信通院发布的《云计算蓝皮书（2025年）》显示，2024年，我国云计算市场规模达8288亿元，同比增长34.4%，预计到2030年将突破3万亿元。
资金持续流入云计算板块。据统计，今年以来云计算概念股获融资资金净买入合计66.39亿元，其中23股净买入超1亿元。
05 A股关联
算力产业链公司深度布局
在算力需求爆发的背景下，A股多家公司在相关赛道有实质性布局。
AI芯片与服务器领域： 寒武纪作为国内领先的AI芯片制造商，在算力领域具有技术实力；中科曙光是国内领先的IT解决方案和服务供应商，在高性能计算领域有深厚积累；浪潮信息是国内领先的云计算和大数据服务商，其服务器产品市场占有率持续领先。
算力资源与租赁领域： 首都在线在10余个国家或地区建设了云网一体化的云计算节点；弘信电子算力业务收入规模较大，公司根据大模型客户及各行各业垂直应用客户需求，开展算力租赁业务。
数据中心领域： 润泽科技和光环新网的IDC业务收入均超10亿元；润泽科技还披露了AIDC（人工智能数据中心）的收入，2024年上半年超过20亿元，占比超57%。
基础软件与云平台： 卓易信息深耕基础软件行业，以自主知识产权的云计算设备核心固件技术与云平台技术为依托开展业务；深信服的云业务聚焦于以超融合为核心的软件定义数据中心、私有云等细分领域。
06 警示思考
理性看待算力炒作，警惕过热后降温
算力概念曾多次经历炒作周期。以某算力租赁公司为例，在2024年AI概念火爆时，其股价短期内大幅上涨，市场对其算力资源扩张预期极高。
然而随着行业竞争加剧、算力价格波动以及实际业务落地不及预期，该公司股价随后出现明显回调。投资者需要认识到，算力基础设施建设需要巨大资本投入，回报周期较长，且技术迭代速度快。
当前算力需求确实旺盛，但供给也在快速增加。各地算力中心如雨后春笋般建设，未来可能面临阶段性过剩风险。云厂商涨价是短期供需失衡的体现，长期看，技术进步和规模效应仍会推动算力成本下降。
投资算力产业链，应关注公司的核心技术能力、客户粘性和实际业绩兑现，而非单纯的概念炒作。
云计算正从“追赶者”跃升为“领跑者”，但AI算力的爆发让这个行业面临新的挑战。当算力从“水电煤”变成需要抢购的“稀缺资源”，整个产业链的商业模式都在重塑。
云厂商获得更强定价权，硬件供应商迎来订单潮，而应用企业则面临成本上升压力。在这场算力争夺战中，你认为哪些公司能凭借技术或规模优势最终胜出？是拥有自研芯片的云巨头，还是专注细分领域的算力服务商？
